炒股就看金麒麟分析师研报，巨擘，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！

　　出品：新浪财经上市公司商量院

　　作家：IPO再融资组/图灵

　　自2019年7月22日开市于今，科创板已走过近七年历程。这七年，不仅是中国多线索成本商场校正深化的七年，更是硬科技企业从“践诺室”走向“坐褥线”，进而结束国产化大限制解围的要害时候。科创板以其明确的“硬科技”属性，与国度的国产化替代计策变成了高度一致的同频共振，其孝顺不仅体现时助力个体公司突破“卡脖子”要领，更真切体现时对要害工夫的产业链协同功能上。

来源：招股书、wind

　　为止2026年6月2日，科创板在审的IPO企业数目为48家（以来回所受理为圭臬，不包含已断绝及已刊行名堂，下同）。48家企业中，长鑫科技近一年（招股书涌现的终末一年，下同）营收最高、发明专利数目最多、近三年（招股书涌现的最近三年，下同）研发参预累计额最高；汉诺医疗近三年研发参预占营收比值最高；中科科化近三年研发参预累计额最少，仅5531万元；中图科技研发东谈主员占比最低；株洲科能近三年研发参预占营收比最低；莱普科技发明专利（专指行使于主交易务并粗犷产业化的发明专利）数目最少。

　　多款家具肆虐国际控制

　　招股书暴露，莱普科技以先进精密激光工夫及半导体立异工艺开发为中枢，主要从事高端半导体专用拓荒的研发、坐褥和销售，并提供干系工夫办事。公司主要家具包括激光热处理拓荒与专用激光加工拓荒两大序列，已鄙俚行使于12英寸集成电路产线、先进封装产线，是国内少数同期为半导体前、后谈工序提供前沿激光工艺拓荒的厂商。

　　后摩尔时期的半导体竞赛，正将热处理工夫推向晶圆制造的中枢舞台。跟着制程微缩与三维堆叠工夫的演进，热处理已从援助工艺跃升为决定芯片良率与性能的“命门”，占据人人半导体拓荒商场约3%的价值高地。

　　但是，这一计策高地永恒被国外巨头顽固。据QY Research数据，人人激光退火商场超96%的份额由维易科、住友重工及行使材料等企业把握，高端鸿沟国产化率近乎空缺。在地缘政事与供应链重构的布景下，PG电子(PocketGames)游戏官网激光热处理拓荒已成为制约我国芯片自主可控的要害瓶颈。

　　莱普科技恰是这场解围战中的膺惩参与者。2020年后，面临“后摩尔时期”与供应链安全的双重起头，公司加快破局：面向先进逻辑芯片的超浅结激光退火（USJLA）、面向三维集成的激光解键合拓荒等中枢装备接踵通偏激部大厂考据，得手肆虐了国际厂商的永恒控制，为我国集成电路前沿工夫的突破提供了要害装备支握。

　　2023—2025年，公司营收辞别为1.91亿元、2.81亿元、3.5亿元，同比辞别增长157.27%、47.32%、24.71%；归母净利润辞别为0.23亿元、0.56亿元、0.72亿元，同比辞别增长361.89%、141.54%、29.94%。

　　发明专利数目名次垫底

　　发明专利是研究科创企业工夫积淀的中枢标的之一。为止2025年12月31日，莱普科技已取得发明专利16项，行使于公司主交易务并粗犷产业化的发明专利普及7项。

　　莱普科技16项发明专利，在现时列队的48家企业中名次倒数第一。不仅如斯，莱普科技的发明专利数目在同业可比公司中亦然最低。

　　招股书涌现的同业可比公司中，为止2026年6月3日，中微公司、芯源微、拓荆科技、华海清科、屹唐股份的授权发明专利数目辞别为849项、204项、206项、321项、145项，远远高于莱普科技的17项。

　　更有好奇钦慕的是，世界杯预选赛下单莱普科技17项发明专利中，有14项是在2022年5月份后请求的，有13项是在2023年以后取得授权的。

　　专利的聚集爆发虽反应了公司比年来的研发活跃度，但也可能激发对其工夫蓄积永恒性和握续性的质疑。此外，莱普科技部分专利是与长江存储等客户连合开发并分享专利权。

　　对单一客户组成要紧依赖 多维度绑定长江存储

　　2022-2024年、2025年前三季度，莱普科技上前五大客户销售金额占当期交易收入的比例辞别为66.86%、65.89%、83.45%、81.50%，其中向客户A及其团结规定下的其他主体销售金额占当期交易收入的比例辞别为18.86%、42.87%、67.86%、59.30%，向客户A及其团结规定下的其他主体销售毛利占当期毛利的比例辞别为28.42%、63.62%、81.52%、73.49%。

　　莱普科技坦承，公司对客户A及其团结规定下的其他主体收入及毛利占比拟高，对其存在要紧依赖。若客户 A 等公司主要客户因 自己工夫更新、产业政策变化、商场竞争加重等原因，导致其成人性支拨下落，或公司因未能握续清闲客户 A 等客户需求、未能在商场竞争中保握上风，导致公司与客户息争的踏实性与可握续性受影响，均可能导致客户需求订单量下落，则公司事迹踏实性也会受到较大影响。此外，若是公司后续弗成握续开拓新客户并转机为收入，将不利于公司昔日握续踏实发展。

　　那客户A是何方圣洁？凭据招股书及问询函恢复等信息空洞判断，客户A应该是长江存储及其规定的其他主体。

　　问询函恢复暴露，莱普科技开发完成立异激光工艺拓荒并发往客户现场，或已完成里面开发结束经过后，为优化家具考据经过、镌汰开发风险与客户A建立息争。息争单元A是中国大陆率先的 NAND Flash 存储芯片IDM 厂商，曾率先三星电子、镁光科技、SK海力士等国际厂商发布并量产先进制程3D NAND Flash芯片。

来源：问询函恢复公告

　　莱普科技与息争单元 A息争研发名堂包括某纳秒级激光退火机台开发名堂；某激光退火拓荒研发、改进和考据；某激光及拓荒。而据招股书涌现的专利信息看，莱普科技与长江存储分享4项专利，包括一种用于晶圆激光退火的挡光环及其制备要领、一种激光光斑整形安设、一种激光用光闸结构、一种晶圆吸附安设和晶圆加工拓荒。

来源：招股书

　　此外，讲演材料还暴露，“行为行业率先的存储芯片厂商，客户 A 自己具备一定工夫引颈性”、“客户 A 系人人率先的 3D NAND Flash 存储芯片厂商”。

　　综上，客户A 应该是长江存储。

小九体育世界杯中国官网首页

　　2023年3月，莱普科技完成初次商场化融资后，为进一步扩大磋磨限制，成心进行新一轮融资以获取商场资金支握，客户A 一方亦成心参与。2023年8月，客户A 的同控下关联企业科罚公司A与其他机构共同成就推动A，科罚公司A 为 推动 A 的实行事务合资东谈主，推动 A 行为客户 A 的产业投资平台与莱普科技洽谈入股事宜。 2023 年 12 月，推动 A 向公司增资，增资价钱为30元/股。

　　招股书暴露，莱普科技的推动名单中有一家名为“长存产业投资基金（武汉）合资企业（有限合资）（下称“长存产投 ”）”的机构，握有莱普科技200万股，占总股本的4.1511%。2023年12月，该推动以30元/股的价钱认购了莱普科技约200万股，增资总和约6000万元。

　　因此，客户A不仅是莱普科技的第一大客户（占比超50%），还通过其产业投资平台入股莱普科技，可见两边绑定之深。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱裁剪：公司不雅察2026世界杯体彩官网